银华基金价值分析_银华基金收益情况

2024-07-03 00:16:20

1.买哪个基金好

2.赎回造句-用赎回造句

3.个人养老金基金布局竞赛启幕？

4.帮选几个基金定投，好的可以追加分，不要复制的，谢谢

5.银华永益分级债券161827是什么类型的债卷

6.中国排名前十的基金公司分别叫什么名字？

7.白酒上市公司三季报双位数增长白酒仍是公募核心持仓

银华基金价值分析_银华基金收益情况

现在那股基金比较好啊？------可以定投的业绩很不错的基金有不少，但在选择基金之前最好先明确自己的风险承受力以及定投时间的长短，以免陷入投资误区。对具有不同风险承受力以及不同投资时间的投资者来说，可选择的基金是有着天壤之别的。

所以，你现在该做的：1、明确自己的风险承受力和预期投资时间；2、选择基金类型后，再具体选择基金。

就你谈到的知己只基金，我简单分析了一下，看看是否符合你的投资风格。

163402 兴业趋势------混合型

“本基金旨在把握投资对象中长期可测的确定收益，增加投资组合收益的确定性和稳定性。股票30%－95%，固定收益证券0%－65%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不少于5%。本基金的股票投资将集中于通过兴业多维趋势分析系统选择出来的上市公司。” --------这个投资方法和投资比例可以看出，作为混合型基金，该基金适合于风险承受力中等的投资者。

基金经理----2008年新增一位基金经理，与原经理共同管理该基金，有较好的连续性，通过基金业绩可看出经理投资能力尚可。

费用-----前端申购费1.5%(基金公司网站直销优惠），基金管理费1.50％，基金托管费0.25％。总体来说，投资费用适中。

业绩----今年以来（截至09/11/02）回报率（60.52%）<同类基金回报率（62.66%）。说明今年以来大多数此类基金的回报率在62.66%左右，而该基金略低于平均水平；股票基金共220只，该基金第133名，排名居中。一年回报在214只股票基金中排155名；两年回报在176只股票基金中排第9名。总的来说，该基金近三年的业绩波动较大。鉴于该基金是混合型基金，其投资方式就决定了其收益较低，因而从这个角度看总的业绩还不令人失望。

002011 华夏红利混合----混合型基金

“本基金是混合型基金，风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金。本基金主要投资于红利股，属于中等风险的证券投资基金品种。”-----虽然是混合型基金，但2009年2季度季报显示股票投资89.34%，债券仅5.23%。因此该基金是偏股票型的混合基金，适合有一定风险承受力的投资者。

基金经理----2009/01/01新增两位基金经理，其任职后基金业绩显示该尽力投资能力尚可。

费用-----前端申购费1.5%（基金公司网站直销有优惠），基金管理费1.50％，基金托管费0.25％。总体来说，投资费用适中。

业绩----今年以来（截至09/10/30）回报率（62.36%）〉同类基金回报率（57.63%）。说明今年以来大多数此类基金的回报率在57.63%左右，该基金略超于平均水平；同类基金共220只，该基金第82名，排名较三分之一强略后。一年回报在214只同类基金中排79名，总的来看业绩属中上等水平。

519001 银华价值优选------股票型

“本基金通过积极优选具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的公司，同时通过优化风险收益配比以获取超额收益,力求实现基金资产的长期稳定增值。股票投资比例浮动范围：60%-95%；除股票资产以外的其他资产投资比例浮动范围为5%-40%，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于5%。本基金投资于股票资产的资金中，不低于80%的资产将投资于具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的公司。”------通过基金概况可以看出这只基金适合风险承受能力较强的投资人，相应的基金收益也将值得期待。

基金经理----2008/10/23任职至今，有较好的连续性，通过基金业绩可看出经理投资能力较高。

费用-----申购费1.5(基金公司网站直销优惠）%，基金管理费1.50％，基金托管费0.25％。总体来说，投资费用适中。

业绩----今年以来（截至09/10/30）回报率（89.23%）>同类基金回报率（57.63%）。说明今年以来大多数此类基金的回报率在57.63%左右，而该基金远高于平均水平；同类基金共220只，该基金第3名，排名名列前茅。一年回报也在214只同类基金中排5名，两年回报在176只同类基金中排25名，总的来看业绩能够长时间保持较好，值得投资。

买哪个基金好

小伙子，你好！我出外读书时你才出生，所以我比你大一年轮。这20多年的阅历可能对你有帮助，年纪轻轻就想着理财值得欣赏！

本人简历：1991年—2002年下海，现赋闲在家。1997—2006年投资炒股，投资缩水了70%。2002年经同学指点投资买基金，2002—2006年4月收益达65%以上，股票与基金相抵还有赢利。开放式基金我有以下观点，请赐教！

开放式基金简介：开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位或股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或股份，并可应投资者要求赎回发行在外的基金单位或股份的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构购买基金使基金资产和规模由此相应增加，也可以将所持基金份额卖回给基金并收回现金使基金资产和规模相应减少。我国是2000年才起步，现在已具规模，而且比股票.国库劵,储蓄等更具有投资价植。我把近三年股票与基金做个比较， 2004年上证指数下跌-16.22%，成立满一年的94只偏股型基金中年收益率超过5%的占14.89%，超越上证指数10个点的占到75.53%；而2005年上证指数下跌-8.84%，成立满一年的134只偏股型基金中年收益超过5%的升至31.34%，超越上证指数10个点的提高到88.81%。可见伴随股权分置以及系列改革措施的不断开展，证券市场渐趋健康，其中作为理财工具的基金也愈来愈令投资者满意，尤其是基金中的那些佼佼者。据我统计，2003～2005三年间一些优秀偏股型基金品种为其持有者带来了丰厚的回报：2003年最赚钱的基金主要来自易方达、博时、南方和华夏基金。2004年最赚钱的基金主要来自易方达、景顺长城、华宝兴业和长盛基金。而2005年最赚钱的基金主要来自易方达、长盛基金、华安、广发和银华基金。其中一些基金不得不令人瞠目，他们历经市场考验已练就了持续盈利的能力，比如连续三年都跑在队伍前列的基金科汇和基金科翔，紧随其后的基金安顺和基金裕泽，以及在04、05两年保持领先的湘财合丰成长、易方达策略成长、基金同智、基金同德、嘉实增长、宝康消费品及海富通精选等，他们已成为长跑的种子选手。◎投资者寻觅的就是那些能够持续盈利的基金，而选股能力和均衡配置是基金的核心竞争力。因此我建议你申购开放式基金，具体操作如下;

1;9000马上购易方达策略或广发稳健基金.

2;加入广发的"懒人理财法",懒人理财法就是现在银行推出的理财产品“定投”。定投是定期定额投资的简称，就是指在固定的时间（如每月8号）以固定的金额（如1000元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。它的最大好处是平均投资成本，避免选时的风险。去年广发聚富基金的定投比较好地显示了这种效应，最近广发稳健基金又入选了工行的定投名单。广发基金公司的统计资料显示，连续投资六次以上的客户定义为有效定投客户，从2005年1月6日定投业务开展以来，截止到2006年2月8日，有效定投客户的平均收益率为10.25%，最高收益率为18.67%。在平均收益之上的客户有97.98%采取的是买入并持有的策略。

3;至于办哪个行的卡,如果在那个行购基金,如易方达是中行,广发是工行就办那个行的信用卡.至于货币基金就不要购了,有开放式基金足够了.

最后告之;西方国家多数人投资基金,保险.美国有个基金从越战到如今40年净值涨1000%。

言未犹净！谢谢！

赎回造句-用赎回造句

1、新华优选成长，去年的大黑马基金，收益非常不错，但新华（原新世纪）公司比较小，业绩持续性是否能保证，我心里没底；

2、嘉实沪深300LOF，跟踪沪深300指数，覆盖沪深两市大、中盘风格股票（股指期货标的）。我觉得，它是目前市场上最好的跟踪沪深300指数的一只基金，规模最大，跟踪误差最小，而且管理费0.5%，托管费0.1%均是业界最低（与之相同的还有华夏沪深300），指数基金就要选这样的；

3、易方达上证50，跟踪上证50指数，覆盖上证主要大盘风格股票（融资融券标的），但它的管理费是1.2%，托管费是0.2%，长期下来对组合收益的侵蚀很大，这样的指数基金我觉得不好，投资它还不如投资华夏上证50ETF 510050；

4、融通深证100，跟踪深证100指数，覆盖深证主要大、中盘风格股票（偏中盘），它的问题和易方达上证50一样，费用太高，管理费是1%，托管费是0.2%，不符合指数基金低费率的原则，投资它还不如投资易方达深证100ETF 159901以及它的连接基金；

5、金鹰中小盘，2008年以来异军突起，业绩一直不错，但与新华一样，小公司，我总是不太放心，始终忘不了2006年、2007年它长期只有晨星一星评价，而且它的基金经理龙苏云也在去年年底离职了；

6、嘉实主题精选，目前嘉实的旗舰基金，可以考虑，基金经理邹唯也挺有想法，属于剑走偏锋型，风格偏向中、小盘，积极参与主题投资，缺点是它的好大家都看到了，我不太倾向于投资热门基金；

7、交银施罗德稳健，曾经的牛基，现在业绩平平，当时创造辉煌的基金经理郑拓去年中旬就离职自己搞私募去了，同时交银施罗德的投资总监李旭利也在之后离职搞私募去了，人才流失如此严重，建议还是再观察一下吧；

8、博时主题行业LOF，2007年收益仅次于华夏大盘精选的基金，基金经理邓晓峰能力也不错，注重反向操作，虽然2008、2009两年收益平平，但我觉得还是可以考虑的，毕竟基金看的是未来获取更好收益的可能性；

9、兴业趋势LOF，王晓明率领的基金经理团队主动管理水平较高，风险控制较好，基金的长期业绩表现优秀，且比较稳定。选择这只基金一般能跑进同类基金的前二分之一。兴业趋势LOF在同类基金中的特点不是始终跑第一，而是稳健和风险控制。

10、广发聚丰，2006年的牛基，当时是何等的风光，创下单日申购记录，并按比例确认，基金经理易阳方一直没变过，2008年以后一直业绩平平。

11、银华价值优选，早在2006年它的业绩就很好，当时就获晨星五星评价，只是2008年熊市中损失较大，逐渐被人淡忘，直到2009年再次爆发，业绩仅次于华夏大盘精选，再次为人们追捧，我对其观点是可以关注。

评价完了，我觉得在你列的这些基金中，可以选择：嘉实沪深300LOF、嘉实主题精选、博时主题行业LOF和兴业趋势LOF。

另外再向你推荐一只基金：南方中证500LOF，覆盖沪深两市小盘风格股票，与沪深300组合在一起，可以达到两市大、中、小盘风格的全覆盖。

至于选两个做组合，我觉得得选两只可以互补的基金，提供几个组合给你参考：

纯指数组合：嘉实沪深300LOF+南方中证500LOF

核心卫星组合：嘉实沪深300LOF+嘉实主题精选

兴业趋势LOF+南方中证500LOF

博时主题行业LOF+南方中证500LOF

主动型组合：博时主题行业LOF+嘉实主题精选

兴业趋势LOF+嘉实主题精选

反正大致的思路就是覆盖面广，风格互补，不要重叠，否则就失去了组合的意义。

最后，这些组合，尤其是纯指数组合的风险很高，你要有在一定时期内可能承担较大损失的心理准备，祝你投资愉快！

个人养老金基金布局竞赛启幕？

1. 您已经看到了，他把她的马买了回来，把她的首饰也赎回来了，他给她的钱跟公爵给她的一样多如果她想安安静静地过日子，这个人倒不是朝三暮四的。

2. 通常你可以延长赎回期。若你还行最终将会出售抵押品。但是典当商这么做是不得已而为之的，因为他们特别依赖从回头客身上赚钱。

3. 一年以来，银行为了应对投资者赎回而焦头烂额。

4. 第二十九条基金管理人办理开放式基金份额的赎回，应当收取赎回费，但中国证监会另有规定的除外。

5. 福井在今年2月申请出售他的股份,并将在6月底得到赎回。

6. 他们将取消我们赎回抵押品的权利.

7. 关于银华增强收益债券型证券投资基金开放赎回业务的公告。

8. 如有关投资选项于认购后首五年内赎回，则每次赎回需徵收提早赎回费，赎回金额将扣除有关提早赎回费后支付。

9. 当“猪崽”的老太公死了才赎回了身子，我的阿太公开个小小的亚弄店糊口。

10. 我要引来全世界的萤火虫。在白衣飘飘的年代，赎回自己。穿裤子的云

11. 它的股东基本上都赔光了，房屋业主承受着丧失抵押品赎回权的痛楚。

12. 基金经理及投资者称,在投资者不断赎回资金的同时,对冲基金还将面临自华尔街银行借款的新限制.

13. 相对于司库零息票利率曲线我们计算一个可赎回公司债.

14. 它们给他赎回了当掉的东西，偿付了大部分欠债，给他的自行车买了一副新轮胎，还使他免于断炊之虞，给了他时间写作雄心勃勃的作品。

15. 他把衣服一赎回来便立即往看露丝，路上忍不住在口袋里拨拉着几块银币叮当作响。

16. 去年，伴随着高失业率、丧失抵押赎回权和破产的经济衰退重袭美国各城市，尤其是中西部城市。

17. 因他们拖欠赎款，银行取消了赎回汽车的权利。

18. 这个夜晚不可赎回，你在的那个地方，依然有光。曼德尔施塔姆

19. 赞迪希望在今年上半年有更多的价格下降和取消抵押品赎回权。

20. 对你的爱是我前生欠的债，我用今生来偿还，允诺你无尽的甜蜜，只为把前世的恋情赎回来；对你的爱是我三生许的愿，我用今生来实现，给予你永远的幸福，只为使来世的遇见亦成爱！

21. 也许你这一辈子也没有用身体，为我挡住一辆冲过来的汽车。也许你一辈子也没机会用你毕生积蓄，把我从绑匪手上赎回来，我更不愿意我遭逢不幸而你不离不弃。你平时就该对我好。有事发生时，你要对我更好。

22. 当个人卖出投资如共同基金、年金时付的销售费用或手续费，又叫赎回费或延迟销售费用。

23. 福米加表示,去年11月份和12月份,NewStar遭遇了大规模资金外流和赎回 .

24. 我们都会下地狱的。”很多大工商业者投身慈善事业，试图赎回他们赚钱时丧失的灵魂。

25. 保单持有人要求宏利退保以提取保单价值，保单持有人明白宏利可收取有关提早赎回费。

26. 其中，该产品的附息债券部分运用普通模拟方法进行定价，而可提前赎回和可提前回售部分的价值拟运用改进的最小二乘模拟方法进行定价。

27. 尽管利兹俱乐部将被允许参加下个赛季的顶级联赛，但巴特斯以及其他一些董事却可能失去他们前期为赎回俱乐部而支付的超过350万英镑巨款。

28. 当活动需要涉及大量资产，而且这些资产不能在二级市场交易时，对于这类活动的决策控制可赎回的请求权是一种高成本的机制。

29. 而现在这里却成为了更为严峻的形势的缩影：经济危机中飞速上升的失业率和不断增长的取消抵押品赎回权毁了黑人的财富和收入，抹去了过去二十年的缓慢进步。

30. 而韩国的基金公司,在韩国综合股价指数.KS11上周触及22个月高点之后,面临赎回申请,他们一直在卖出浦项钢铁的股票,却锁定信息技术和汽车股.

31. 工业贸易集团报告，在价格的下跌和丧失抵押品赎回权的刺激下，美国九月份的二手房和公寓销售达到了十三个月的最高点！

32. 如有关持有基金于认购后首五年内赎回，则每次赎回需徵收提早赎回费，赎回金额将扣除有关提早赎回费后支付。

33. 搜房网计划向参与者展示被取消赎回权的地产，价格在三十万到八十万美元之间。

34. 从此我将彻底告别锦衣玉食的生活，也许我会过得很辛苦，像老童话里说的那样，马车变回南瓜，车夫变回老鼠，辛德瑞拉要从宫殿回到厨房。我要赎回我的自由，赎回可以光明磊落去爱一个人的权力。独木舟

35. 这样的资金流动是否会以相同的步调延续下去虽不无疑问,但其潜力则是不容置疑.今年所见到的赎回 ,仍远比不过2008年大举净流入货币市场的近4,610亿美元.

36. 会前取消抵押品赎回权是当业主不使他们的抵押金，并得到一个默认从银行的通知。

37. 他若一定要赎回 ,就要在你所估定的价值以外加上五分之一.

38. 因此假定息票收入可以以这个平均利率进行再投资，即对总赎回收益率进行复利处理。

39. 华北荒年期间，农民为了借粮度过春荒，必须拿地作抵押，两三年内无力赎回就完了。

40. 在目前的美国房地产市场大滑坡中，由于房贷违约率急剧上升，丧失住房赎回权的人数大增，全国各地的房地产价值大幅缩水，这两家房贷巨头损失惨重。

41. 的确,从EPFR及美林最新基金经理人调查报告来看,有部份证据显示现金赎回的速度放缓,甚至有微幅转向的情形.

42. 丧失房屋赎回权虽然伤害美国整体经济，但是它们尤其使州政府和地方政府感到担心，因为这两级政府的收入大多依靠财产税。

43. 上帝既用宝血重价将我们赎回 ,我们岂能再犯罪、不顺服,使惦伤心难过?

44. 在此前漫长的信贷宽松时期，数以百万计的美国人无视自己的承担能力而大笔筹借房屋抵押贷款，结果很多人由于无力偿还贷款而丧失了住房赎回权。

45. 历史好比人生，抱憾的心情无法使业已失去的一瞬重返，绝无仅有的一小时，所贻误的，千载难以赎回。茨威格

46. 相反，这些资产是国债，当这些国债被赎回的时候，政府就会通过增加税收、从公众借取、和减少抚恤金及其他支出来为社保注入资金。

47. 而韩国的基金公司,在韩国综合股价指数上周触及22个月高点之后,面临赎回申请,他们一直在卖出浦项钢铁的股票,却锁定信息技术和汽车股.

48. 如果你抵押贷款买房,却没有还房贷,贷款合同规定,你将被取消赎回权,失去房子,所以你必须偿还贷款,否则你的原始贷款人就会收回房子。

49. 增加了开放式基金申购、赎回功能.

50. 这里所说的恶性循环一般是这样开始的：投资者担心低回报的投资于是决定赎回，然后基金经理必须低价卖出股票或者债券以筹集资金。

51. 设立赎回费首要目的在于阻止投资者短线炒卖。

52. 凡按揭人没有如此偿付，则该判令会成为绝对判令，该土地亦会在不受按揭人的衡平法赎回权和其后承按人的权益约束的情况下归予承按人。

53. 然而利未人所得为业的城邑,其中的房屋,利未人可以随时赎回 .

54. 若债券不被转换,将以票面价值被赎回 .

55. 如一肋未人在他得为产业的城市出卖的房屋，没有赎回，在喜年仍可收回，因为肋未城中的房屋，是他们在以色列子民中所得的不动产。

56. 在涉及大量粗笨物或大量组织的专门资产的活动中，由于变换需要很大的成本，因此可赎回的剩余索取权也是无效率的。

57. 圣诞节前一天，已经从兴南沿海城市的海上巨额赎回。

58. 总经理约翰施通普夫已抵制参加其他银行临时中断取消抵押品赎回权，在电话会议上重申立场，与分析家讨论公司收入。

59. 赎回费与佣金不同，这费用是直接支付给基金公司。

60. 在暂停本基金申购业务期间,本基金的赎回业务正常办理.

61. 5.27我爱妻，买回来特价的开心，赎回来天价的舒心，选回来溢价的甜心，装回来适价的爱心，购回来平价的顺心，全部送给无价芳心，愿亲爱的老婆天天开心，万事随心。

62. 研究人士介绍，投资货币市场基金具有很好的成本优势，除了通常不收取申购赎回费，管理费用也是所有基金品种中最低的。

63. 一个男孩和他的金毛犬，为了赎回家里的房子，他们必须要到一个神话般的地方寻宝。

. 尤其是如果CMBS融资之路仍然不畅通，银行将面临艰难的抉择，决定是否将到期债务展期，或取消抵押品赎回权。

65. 其实，只要投资者继续持有基金单位便不用负担该项开支，所以赎回费有利于长线投资人士。

66. 有许多消费鼓吹者和政府官员，希望通过对丧失抵押品赎回权的拯救计划来停止房屋价格的下滑。

67. 赎回款项只能汇入申请人本人账户，不接受第三方转款。

68. 是一些可收回债券的特征，即这些债券在一个特定的初始时期内不要求被赎回，多为两或三年。

69. 但假如这人希望把房子赎回 ,他便要在估定的价值以外,加付五分之一,房子便再归他所有.

70. 全景网1月9日讯浦银安盛基金今日公告，公司旗下的浦银安盛优化收益基金将自1月12日起开放申购及赎回业务。

71. 莎莎在本赛季训练营时希望赎回上赛季那让人气馁的表现，他的上场时间减少，在对阵魔术队的总决赛也一分未得。

72. 这种情况少之又少，不过据ABC.报导，最近有一个家庭在为被取消抵押品赎回权而清理房间时，在自家的地下室里发现了第一本动作漫画书，出版日期为1938年6月。

73. 继续工作信心不应得的痛苦是赎回的。

74. 而懒定制期限31天,可以做到随时赎回 ,随时赎回可享保底收益,流动性堪比余额宝。

75. 刘长庚赎回古槐后,见树根还没有完全从土中拔出来,便小心地给它掩土、整枝,还不时给它浇水,让它慢慢养息。

76. 福州宠物网网友小赵等人联系记者,表示希望通过集资将20多只流浪猫赎回。

77. 摩根资产管理投资资讯总监崔永昌也表示,基金的赎回潮已经于08年底完结,预期日元再大幅上升的机会不大,不过市场的去杠杆化则还未完结。

78. 华安基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金调整单笔最低申购金额、最低赎回份额和最低保留余额限制的公告,华安。

79. 市场巨震也引发基金扎堆赎回的连琐反应。

80. 三员议事特邀议员林琴西丑行,只有丑行者自己才能赎回 ,这是不能代赎的。

81. 老基金遭赎回次新基金“限购”,赎回。

82. 对于积存账户的积存金,工行提供了赎回与提金两种方式,到期投资者可以以如意金条方式兑回黄金实物,也可将黄金售出,变现资金。

83. 这两家只好破财消灾,卖尽家产,才赎回了人。

84. 如果说懒活期是懒财主平台的开创性产品,那么平台推出的可赎回的结构性理财产品“懒定制”则将会是懒财主平台里程碑式的重磅产品。

85. (125302)茂炼转债2003年年度股东大会已于2004年3月23日决定停止申请发行A股工作,并责成公司董事会处理“茂炼转债”到期赎回事宜。

86. 至于夜总会,伊羽用自己所有的贮蓄替她赎回了。

87. 不仅出现了基金扎堆赎回的连琐反应,也打击了投资者购买基金的热情,近期就有不少基金延期募集。

88. 券不值钱了,债户倘若归还利子钱,将券赎回就大不划算了,便纷纷赖起了账。

89. 暂停期间,理财金A的赎回、定投和转换转出业务照常办理,理财金H的赎回业务照常办理,理财金H的二级市场交易业务将正常进行。

90. 陈太忠瞪他一眼,对于此人此前的压价,他心里非常不爽,现在他有钱赎当了,才不会搭理这厮,我是来赎回的。

91. 青海西宁湟源县一名交警在事故处理完一月之后没有退还扣留驾照,当事人多次索要无果,最终用二百块钱“ 赎回 ”了自己的驾照。

92. 进金链子一条,活当八块鹰洋,月息一角五分,栈租四分,限期三个足月赎回。

93. 习二伯给他们打了个谱,武松走了,武大郎自己光蒸卖炊饼就够自己用的了,叫他们先把那二亩地典押出去,等以后有了银钱再赎回来。

94. 基金是赚是赔,新的一年内,对所持的股票、基金是该抛出、赎回还是继续炒下去,或该投资哪种新股票、新基金,这些都成了春节期间大家茶余饭后的谈资。

95. (125302)茂炼转债股东大会已于2004年3月23日决定停止申请发行A股工作,并责成公司董事会处理“茂炼转债”到期赎回事宜。

96. 更为离奇的是,新内阁成立第二天又出台一项新政策,宣布将各省民营铁路干线收归国有,各省民营资本的股权由朝廷使用向四国银行团贷来款项统一赎回。

97. 由于很多赌客来自香港或者经由香港入境,他们回到香港后,就可以重新赎回在澳门廉价卖出的东西,所以不少押店标识着“通宵营业,港九取宝”的字样。

98. (125302)茂炼转债已决定停止申请发行A股工作,并责成公司董事会处理“茂炼转债”到期赎回事宜。

99. 原以为对方会把手机还给自己,但“月落霜满天”得到的回复却是要支付1600元才能“ 赎回 ”。

100. 无妨,本店专门出赁秦骡,可负重物翻山越岭,客官可将马车抵押在本店,自汉中返回后交还秦骡即可赎回。

101. 提心吊胆地等了一夜,第二天,董女士根据者的要求,经过多次交易地点的变换,最终在莱西湖溢洪闸南侧将钱交给绑匪,并将儿子赎回 ,这时已是中午时分。

102. 但是,事实上,非兴业银行卡的用户赎回后,资金只转到兴业银行直销银行为用户开设的E卡中。

103. 晚生再晓以利害,彼獠必定犹疑,犹疑则有可乘之机,趁势廉价赎回人质。

帮选几个基金定投，好的可以追加分，不要复制的，谢谢

个人养老金基金布局竞赛启幕？

从去年11月28日首批个人养老金基金产品开售算起，个人养老金基金已正式走过了三个月的时间。下面小编带来个人养老金基金布局竞赛启幕，大家一起来看看吧,希望能带来参考。

个人养老金基金布局竞赛启幕

未来可期的政策导向配合产品自身的稳健收益表现，让个人养老金基金吸引了大量头部公募前来“抢滩”，纷纷为旗下养老目标FOF基金申报个人养老金Y份额。

但仔细统计不难发现，这份热闹其实仍只属于少数人。21世纪经济报道记者观察到，当前在成立一年以上的养老目标基金产品中，因规模未达标准线并未入围个人养老金基金名单的情形并不罕见。

据21世纪经济报道记者统计，目前市场上发行了个人养老金基金Y份额的公募机构为43家，占公募机构总数比例仅为27.7%。值得一提的是，部分基金公司在养老目标基金上的缺席尤为明显，譬如在公募“老十家”中，长盛基金甚至迄今未发行任何养老目标基金产品。

实际上，一只个人养老金基金产品的落地并非易事。作为创新型基金产品，养老FOF顺利入围个人养老金基金名录，背后离不开公募机构在投研团队、产品设计、信息技术、渠道销售、客户服务等能力上的全面投入与支撑。

也有受访机构指出，在机构自身的经验与能力之外，我国投资者个人养老财富管理意识的薄弱，以及养老基金自身投资特性所带来的理解门槛，则是未来很长一段时间里，需要市场多方平台共同面对与化解的挑战。

头部公募领跑

个人养老金基金开局3个月来，我国“第三支柱”养老体系逐步走进全面发展完善的新阶段。

Choice数据显示，当前入围的个人养老金基金已扩展至137只。产品的成绩单也可圈可点，2023年以来，Y份额总规模超20亿元，绝大部分基金均实现了正收益。

已落地产品背后的公募管理人则达到43家。具体来看，华夏基金以9只数量领跑，汇添富、南方基金各有8只，嘉实基金、易方达基金各有7只，华安基金和广发基金并列拥有6只，工银瑞信、银华基金并列拥有5只。此外，发行了4只-1只的公募机构分别有6家、8家、8家和12家。

不难看出，个人养老金基金头部效应明显，规模较大的机构大多冲在一线。以2022年末非货币基金规模排名来看，前十大公募机构均入围了2只或以上的个人养老金基金，拥有4只或以上个人养老金基金的机构，其规模排名则均在前30名以内。

西部证券在2月的一篇个人养老金跟踪报告中提到，当前我国公募个人养老金基金市场集中度高，而头部公司“具有较强的推动意愿、渠道能力及产品能力”。多家头部基金设立了专门服务于养老金管理的业务板块，并针对个人养老金业务建立了专门的管理制度和流程。

“我们始终将养老金业务定位为公司的战略基石业务，设立了专门服务于养老金管理的业务板块。”嘉实基金FOF投资部基金经理唐棠向21世纪经济报道记者指出，“在FOF的管理方面，嘉实基金已积累了丰富的经验，并与多家海外机构形成战略合作，引进了海外先进的FOF管理理念。”

无独有偶，借鉴海外养老金先进的资产配置理念，布局完善的养老FOF产品体系也是大多数头部基金机构发力的重要方式。例如从官网介绍来看，个人养老金基金“一哥”华夏基金在充分发挥本土投研优势同时，也结合了富达国际、罗素投资等海外机构的养老金投资经验。

产品布局之外，建信基金向21世纪经济报道记者指出，公司也在销售推广与客户陪伴方面持续发力。

“在与银行或三方平台等渠道的对接上，我们会整体考虑渠道养老目标基金客户的风险偏好，为不同风险偏好的客户群体提供不同策略、与其目标相匹配的养老基金产品。”建信基金相关负责人士表示，公司还在多渠道开展养老投教与客户陪伴工作，并对客户经理进行深入的养老规划培训。

值得一提的是，在43家已经顺利发行了个人养老金基金的公募管理人中，目前仅有15家机构实现了旗下养老目标基金产品的全部入围，占比不足35%。具体来看，即便是华夏、南方、嘉实等头部公募，也分别手握几只未开设Y份额的养老FOF。

此外，还有安信基金、永赢基金、中信保诚基金、信达澳亚基金、创金合信基金、泰达宏利基金、海富通基金等10家基金公司，虽已有养老目标基金发行，但仍未能从零到一实现入围个人养老金基金名录的突破。

发行了养老目标基金，却缺席个人养老金基金名单，原因何在?

记者梳理当前市面上368只(分份额计算)养老FOF基金2022年四个季度的净值表现发现，阻碍公募养老目标基金入围最大的拦路石，还在于产品规模。

2022年11月，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，对基金管理人、产品设计、产品管理和销售管理等公募基金发行个人养老金产品的环境给出了指导和规定。

其中在产品管理方面，《暂行规定》强调，个人养老金基金最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元。

在这一规模要求下，养老FOF们的悲喜并不相通。

事实上，根据产品收益风格和标的不同，养老目标基金之间的规模差异也分化显著。

交银安享稳健养老一年期FOF是当前市场上唯一一只百亿级别的养老FOF，其A份额2022年的规模最高一度超过200亿元，其Y份额在四季度末成立不足两个月，独立规模也已接近3000万元。但再向下梳理，超过10亿元的养老FOF已是凤毛麟角。

而大部分养老目标基金在过去的一年内，规模始终在1000万-3000万元左右徘徊。

合并份额后，规模最小的一只养老FOF产品则是银河悦宁稳健养老目标一年持有混合发起FOF。这只成立于2021年8月的基金近一年回报率为-0.61%，除去年二季度规模达1002万元以外，其余季度规模均未突破千万级。

还有一些成立更久的养老目标基金，未能等到入围个人养老金基金的那一天，便已因规模不达标而被迫进入清算程序。

2月27日，泰达宏利养老目标日期2040三年持有期混合型FOF发布了关于基金合同终止及财产清算的公告。公告显示，该基金的合同生效日为2020年2月27日，而截至2023年2月27日终，基金规模低于2亿元人民币，触发基金合同约定的前述终止条件。

无独有偶，此前景顺长城养老目标日期2045五年持有期混合型发起式FOF同样因为发行三年后资产净值仍低于合同中约定的2亿元，已经在2022年11月25日宣告清盘。

此外记者注意到，还存在少数产品符合投资性质与基金规模条件，却仍未纳入个人养老金基金名录的情况。

有投资人士向记者推测，考虑到基金公司在发行个人养老金基金前需与中登公司进行系统对接，并完成行业平台测试，旗下产品可能仍处于系统搭建或报送流程中。因证监会的入围名单披露为定期而非实时进行，也可能存在相关产品已纳入平台、但并未向社会公开的情形。

“老十家”中的缺席者

比起单一产品是否入围个人养老金基金名录，机构本身的“缺席”则更值得注意。据统计，有102家公募机构迄今仍未有养老目标基金发行，占比超72.3%。

其中在老牌公募梯队中，长盛基金似乎在养老目标基金的配置上掉了队，成为了唯一没有任何养老目标基金产品的“老十家”公募机构。

截至2022年末，长盛基金管理规模为634.95亿元，同比增长约15%，不过仍只排在第69位。在最辉煌的时候，长盛基金也曾进入过千亿的队伍，但如今多位昔日并肩的老朋友都向着万亿奔去，自己却跌落腰部，其间分化难免令人唏嘘。

在养老产品的布局上，长盛基金也迟迟未显出发力动向。记者查询官网和三方销售平台发现，长盛基金并没有开设个人养老专区，仅在对其他产品的宣传中，曾建议投资者以定投形式对未来养老、子女教育等长期规划进行安排。

至于旗下基金，唯一和养老“沾边”的大概是一只名为“长盛养老健康灵活配置混合”的产品，去年规模在7900万元至8600万元之间浮动。不过，这一名称主要在于产品配置了创新药、原料药、白酒、医疗设备等与养老健康产业相关的个股。

“公司其实一直在酝酿、研究这个事。”一位接近长盛基金的知情人士向21世纪经济报道记者透露，“但在特别短期的时间内，比方说半年之内，未必会有具体产品被推出来。”

据该知情人士称，前两年长盛基金未参与养老目标基金相关产品布局，主要还是和公司内部对时点的判断、综合的考量，乃至公司董事会对公司的考核有关。长盛基金也曾组建过相关人才团队，但后来则流失了一部分。

“长盛基金过去其实也曾拿到过养老产品的批文，如果未来相关产品发行，可随时激活。”该人士进一步告诉记者。不过在其看来，养老目标基金的发行是个“需要养的项目”，如公司短期盈利压力较大，“即便上了产品，一时半会也不一定容易获得收益”。

事实上，2021年是长盛基金人事变动骤起的一年。2021年6月，公司总经理林培富离任，这一职位改由董事长周兵兼任。而一个月后的7月21日，周兵则将董事长之位交给了高民和，其转而担任总经理。同月，公司研究部总监郭_则升任公司副总经理。

2022年以来，长盛基金的高管变动趋于安定，但旗下多只基金的基金经理仍频繁“换帅”。人员留存困难和明星基金经理的相对缺位，都让长盛基金追回行业地位变得道阻且长。

在经历了一轮人事变革后，长盛基金还曾确定了“以权益为先导，固收为侧翼保障”的发展方针。但从眼下规模来看，固收类产品依然是撑起其规模增长的主力。

当前，长盛基金共发行基金产品110只(分份额计算)，其中包含10只股票基金、63只混合型基金、32只债券基金、4只货币基金和1只QDII。从基金规模来看，债基增速一马当先，2022年年末规模达315.95亿元，同比增72.8%。权益类产品规模在2020年初至2021年末则小幅提升，并在2021年4季度规模突破了200亿元，但2022年以来却持续缩水，目前回落至135.03亿元左右。

公司官网数据显示，长盛基金的3只非LOF股票基金近一年来表现尚可，平均实现了5%-10%左右的正收益，但混合型产品却大半飘绿，其中8只混合型产品近一年跌幅超20%。

值得一提的是，目前被长盛基金主推、占据官网和APP“主展位”的权益基金是长盛同盛成长优选混合LOF，该基金由郭_担任基金经理。资料显示，郭_累计从业时长已近7年，加入长盛也已三年有余，管理基金总规模为41.79亿元。

记者注意到，近半年来郭_旗下产品的整体业绩走势与沪深300形成了“剪刀差”：2022年股市下行时呈现出获取超额收益的能力，开年以来权益市场回升后，却反而被指数表现甩在了身后。不过长盛同盛成长优选混合在公司同类产品中相对优异，今年以来重启增长态势，开年两月的回报率为1.52%。

周兵曾在接受媒体采访时提到，他对长盛基金制定了两个阶段的发展规划：从2021-2023年补上固收类业务短板，实现行业排名的恢复性提升;2024-2025年以权益类基金为突破口实现超越，坚持股债均衡发展。

而前述知情人士进一步向21世纪经济报道记者指出，当前长盛基金正按照这一发展规划稳步推进。“公司这两年在权益方面主要是做深做精，深入贯彻‘研究驱动投资’的理念。目前看来也是在正确的道路上推进，只是事情发展并不是那么立竿见影。”

“公司下一步就是均衡发展，在固收业务强化后，也会对未来养老产品的布局就有比较大的优势。”该人士告诉记者。

一场全方位的考验

实际上，一只个人养老金基金产品的落地并非易事。作为创新型基金产品，养老FOF顺利入围个人养老金基金名录，背后离不开公募机构在投研团队、产品设计、信息技术、渠道销售、客户服务能力上的全面支撑。

东方证券曾在近期研报中指出，个人养老金基金作为FOF型基金，投资范围通常包含股票、债券、基金、ETF多类资产。从FOF基金的特征来看，一揽子基金的组合起到了“减震器”的效果，多资产类别的配置，也能起到避雷针的效果。

而正因如此，公募FOF对投资人员所拥有的大类资产配置能力、基金选择能力均提出了新的要求，也让打造一支专业养老投资团队的成本变得高昂起来。

“组建管理老百姓养老钱的投资团队是一项系统工程。”唐棠告诉21世纪经济报道记者，“针对个人养老金业务，嘉实基金专设了FOF投资部、FOF研究部、风险管理部，背后是公司超100人的投研支持。”

在人员配备上，据《基金中基金审核指引》，基金管理人申请注册FOF，应当配备至少3名以上专职从事投资或者研究的人员，且除ETF联接基金外，FOF基金经理不得同时兼任其他基金的基金经理。

在信息技术能力上，拥有大数据、人工智能平台支持的公募机构，也更容易在产品开发上如虎添翼，为不同风险偏好、不同生命周期阶段的养老投资群体提供不同策略区分度的个人养老基金产品。

建信基金向21世纪经济报道记者进一步指出，基金管理人申报和发行个人养老金基金产品，也需要在信息技术层面做好多方面、全方位的筹备工作。“比如开发适配系统与相关平台进行对接测试，基于个人养老金业务需求和产品特点，不断完善内部运营管理系统等等。”

同时，由于居民的个人养老账户有且唯一，得居民养老账户越多的财富管理机构，在未来的财富管理市场具有明显的先发优势。因此，与第三方渠道合作促进个人养老账户开设，并跟进后续产品的营销推广，亦成为每一家个人养老金基金管理人要做的“硬功课”。

“第三方互联网平台是基金公司挖掘互联网客户价值的重要战略伙伴。”唐棠指出，当前公司不仅拥有自有移动理财APP，还在互联网业务方面覆盖蚂蚁、腾讯、京东金融、天天等第三方平台。通过为这些平台提供专业的投研、产品、投顾以及互联网运营等服务，可打造基金公司、互联网平台、投资人之间的良性生态圈。

但即便是上述条件均领先的公募，在个人养老金基金的推广中也并非一顺百顺。受访机构提到，我国个人养老金发展尚处初期，中国民众对个人养老财富管理的重视程度正在逐步提高，但提前规划的意识尚显不足，个人养老投资规划和个人养老财富管理的理念尚待进一步普及。

“在产品推广过程中，我们发现社会养老为主的国家，个人养老的意识反而是比较薄弱的。这也是我们相对比较担心的，就是个人对自己、对家庭的养老规划意识并不充分。”唐棠指出，“我们发现绝大部分购买嘉实养老目标基金的客户都是50岁以上的客户，说明中国的年轻人在为未来做养老规划时，并没有太多的准备。”

而至于如何走出这一困境，在建信基金看来，在未来的一段时间里，基金公司还需要与银行、三方平台等触客渠道持续进行养老投教的支持。

“养老目标基金、特别是目标日期基金不同于传统的公募基金，往往随着临近退休年龄，权益仓位比例会持续下降，所以不同退休年龄和风险偏好的客户需要选择与自己适配的产品。对于零售投资者来说，具有一定的理解门槛，这就需要各类机构持续做好养老投教，为投资者匹配到真正合适的长期养老产品。”建信基金向记者表示。

不过整体来看，随着投资者个人养老理念的变化与政策的支持跟进，无论是头部还是中小型公募机构，在未来都依然有望挖掘出更多的市场机遇。

今年以来，多家已布局个人养老金基金的公募机构陆续在公开平台中称，下一步希望在现有基础上开发出更有创新型和辨识度的策略，并在养老目标基金上实现对各类风险偏好投资者的全覆盖。

而缺席的公募机构，也正向个人养老金基金的队伍跑来。21世纪经济报道记者注意到，已有中信建投基金等中小型公募机构在接受媒体采访时表示，未来将积极响应国家政策，将养老FOF等产品的设计与发行纳入后续规划。

分析一只股票的盘口

据悉，盘口上包括了股票当天的走势状况，分析一只股票的盘口大小主要包括五个部分，分别是委托比;五档买卖挂单;开盘价收盘价、涨跌幅、最低最高价、量比、内外盘、总成交量;换手率、总股本流通股本、净资产、收益、动态市盈率;买卖成交单。

在股票是市场中股票的盘口是指在交易过程中实时盘面数据窗口。盘口数据中通常在由委托比例、交易买卖五档挂单数据、股票开盘价、股票收盘价、股票涨跌幅、股票最高价、股票最低价、股票最新价、股票的量比、股票的内外盘数据、股票的总成交量、股票的换手率、股票的总股本、股票的流通股本、股票的净资产、股票的市盈率、预期收益、股票的净流入额、股票的大宗流入、股票所属板块概念等组合而成的综合数据。

银华永益分级债券161827是什么类型的债卷

投资基金本质上是一种长期行为,特别是基金定投,需要购买后半年内有所收益，至少不赔钱.任何人都不能保证做到这一点.半年内盈亏10%,都属于正常的情况.

如果有人给你这承诺,绝对是忽悠你.任何时候都不能忘记基金是有风险的,比银行,债券要大很多,投资基金只想着收益,是很危险的,迟早会付出代价.其实我没指望你的200分,只是看到你的要求觉得有必要提醒你,如果一定要买,建议参考下面这篇文章.

2010年最值得投资的20只基金

踏准股票市场节奏，才能立于不败之地。2010年会是怎样一种节奏？是延续2009年之势继续大涨，还是像2008年那样单边下跌？从目前各大券商的预测看，大部分谨慎乐观，认为2010年将是震荡为主的行情，若真如这些机构所料，2010年的基金投资将更需要技巧。

《投资者报》数据研究部分析认为，伴随全球和国内经济的复苏，企业利润增速加快，2010年股票市场整体向好，但因2009年市场已透支2010年企业的部分利润，以及政府考虑通胀压力或会逐渐退出部分激励政策，将会使得市场震荡难免。基于这样的预测，建议投资者2010年在基金投资大类上，可继续选择偏股型基金，其中尤可选择主动型股票基金。

从具体基金的选择看，建议从基金盈利和风险角度考虑，而无须过于看重其年收益率是否排在前10名，建议选择长期以来收益率稳居前列，同时承担的风险较小的基金。

2009年投资推荐回顾

2009年年初很少有投资者能想到，今年有的基金收益率能超过100%，也想不到股票型基金的平均收益率能超过70%。

《投资者报》数据研究部在2009年年初和年中，根据市场的变化分别发表了《牛年可选择的15只最具业绩潜力基金》(见《投资者报》2009年第6期)和《下半年值得买入的10基金》(见《投资者报》2009年第26期)，为基金投资者投资提供参考。这些基金的业绩截至2009年年底基本上都处在同类基金当年业绩排名的前三分之一。

其中年初推荐的15只潜力基金中，华夏复兴、交银成长、长城久富分别位居180只股票型—标准股票型(银河证券基金分类，下同)第6、21和63名；华夏大盘精选、华宝兴业宝康消费品、金鹰中小盘精选、华夏红利、大摩资源优选(LOF)、中银中国(LOF)和申万巴黎盛利精选分别位居72只混合型基金—偏股型基金的第1、11、15、16、19、24和36名；交银稳健配置、兴业趋势投资灵活配置(LOF)、华宝兴业宝康配置分别位居56只混合基金—灵活配置型基金的第2、7和16名。

年中推荐的10只基金中，华夏复兴、景顺长城增长2号、长城消费增值、交银成长、交银精选和交银蓝筹分别位居180只股票型—标准股票型第6、8、11、21、37和名；融通行业景气、华商领先企业和鹏华动力增长(LOF)分别位居72只混合基金—偏股型基金的第6、7和17名，交银稳健配置位居56只混合型基金—灵活配置型基金的第2名。

2010年选择稳居前列的基金

为什么这些基金的业绩排名能在前列？主要在于这些基金有较强的盈利能力和风险控制能力。

年初推荐的15只基金以及年中推荐的10只基金虽然没有全部进入同类排名的前15名或前10名，但他们在承担相同风险的情况下依然获得稳居前三分之一的业绩。如果投资者每年都能持有业绩稳定在前三分之一的基金，在长期投资的背景下，总体业绩回报依然能位居前列。

进入2010年，怎样才能选到这样让人安心的基金，是从今年业绩排名的前10名中遴选吗？

其实，每年基金前10名的座次都会发生很大的变化。比如2007年偏股型基金中的前10名，继续成为2008年的前10名已寥寥无几，甚至很多昔日的前10名沦为倒数前10名。相同情况也在2009年发生，2008年业绩前10名的基金也很少能在2009年的业绩排名榜单上找到。

基金投资的主要目的是通过长期投资来分享经济增长的成果，因此，考察一只业绩优异的基金不能简单的从一年业绩来看，而要看三年以上的收益能力和风险控制能力。

基于此，《投资者报》数据研究部统计分析认为，2010年最值得投资的基金未必是2009年业绩前10名者，而是那些风险控制能力好的基金。这是因为，在2009年，并不是高仓位就一定能占优势，而是那些仓位控制灵活、市场节奏把握好的基金才能给投资者带来理想的收益。

延续2009年选择基金的模式，《投资者报》从成立已满两年的基金中进行了选择，近两年，这批基金既经历了大熊市同时也经历了牛市，两年的管理业绩能较有代表性地反映该基金的盈利能力和风险控制能力。同时，我们选择的基金主要分为股票型基金和混合型基金，因指数型基金属于被动管理，因此统计时暂排除在外。

按照成立时间要求，共有119只非指数型的股票型基金、106只混合型基金进入我们的视野。通过样本基金近两年和近一年的管理情况，《投资者报》数据研究部认为，2010年最值得投资的10只股票型基金分别是华宝兴业消费品、银华核心价值优选、交银成长股票、华夏行业精选、兴业全球视野、国泰金鹰增长、银华富裕主题、长城消费增值、交银精选股票、景顺长城增长2号。

华夏大盘精选、华夏复兴和中信红利精选3只基金从盈利能力和风险控制水平也符合最值得投资的要求，但由于处于暂停申购状态，因此未列入。

混合型基金中，最值得投资的基金分别是易方达价值成长、金鹰中小盘精选、华夏红利、交银稳健配置混合、中银中国精选、富国天瑞强势精选、兴业趋势投资、嘉实服务增值行业、富国天惠精选成长、大摩资源优选混合。

最值得投资的10只股票型基金

(1)华宝兴业消费品

这是一只2003年7月就已成立的老基金。成立以来的收益率虽和王亚伟管理的华夏大盘精选相比有一定差距，但和很多老基金相比，其收益率足以让投资者心动。截至今年1月6日，累计收益率高达428%，同期上证指数上涨了115%，该基金的收益率超越上证指数313个百分点。

近三年来该基金经历牛熊市，业绩依然骄人。2009年全年收益率为84%，在可比的股票型基金中排第18名。能获此业绩主要源于强悍的精选个股能力，2009年季报披露其仓位从未超过70%，主要收益来自重仓的汽车、房地产等消费类投资品。

(2)银华核心价值优选

116.08%，这是银华核心价值优选2009年的年收益率，该基金以0.11百分点的差距输给了王亚伟管理的华夏大盘精选，屈居去年基金收益榜亚军。

其实该基金成立以来的业绩均可圈可点。2005年9月成立至今，累计收益率达510%，超越同期上证指数320个百分点，在近三年同类可比基金排名中也值得让投资者留步思考，该基金的投资价值。截至2009年12月31日，近三年的累计收益率为124%，在可比的120只同类基金中位居第12名。

(3)交银成长股票

进入2009年，交银成长股票基金大幅加仓，二、三季度末该基金的仓位均超过90%，也正是因为果断加仓，为其去年的业绩提供了有力支持。在2009年股票型基金业绩排名中，该基金以83%的收益率排第19名。2008年至今，收益率为0.46%，这意味着该基金2009年的涨幅已填平了2008年下跌的缺口，现在的单位净值相当于2008年初的单位净值，可上证指数当前点位与2008年初相去甚远，这样的基金在市场上还是少数。

该基金也是机构投资者的重点投资对象，从季报可见，机构投资者持有比例一直保持上升态势，截至2009年6月30日，共持有11亿份该基金，占基金总份额的37%。

(4)华夏行业精选

说起华夏基金公司旗下产品，多数投资者想到的是王亚伟管理的华夏大盘精选和孙建冬管理的华夏复兴，可这两只基金一直处在暂停申购状态，只能让投资者望基兴叹。

其实，除了这两只，华夏基金管理的产品中还有不少优秀的产品，如华夏行业精选、华夏红利等。华夏行业精选在2007年11月成立，当时上证指数点位为5000点，该基金以单位净值1元发行，截至2009年12月31日，上证指数为3270点，基金单位净值再次回到1元。

(5)兴业全球视野

兴业基金公司成立以来的投资和研究能力颇为业界称道。2009年，兴业全球视野基金以77%的收益率位居120只可比同类基金的35名，2008年以来，该基金累计收益率为-1.11%，基本回到2008年年初水平。

该基金的成功之处在于稳健的仓位管理能力和个股选择能力。2008年其仓位控制在70%之下，在市场行情来临之际，将仓位迅速调至80%左右。从重仓持有的个股也可以看出，后期均表现为良好的增长性。

除上述几只股票型基金外，具有相同特征的混合型基金还有国泰金鹰增长、银华富裕主题、长城消费增值、交银精选股票和景顺长城增长2号。

最值得投资的10只混合型基金：

(1)易方达价值成长

易方达价值成长基金是2009年混合型基金排名状元，全年收益率为103%。大部分基金在规模做大后，业绩增长开始缓慢，但这只基金在2009年实现了规模不断增长，截至12月31日，该基金总资产规模高达320亿元，同时，还难能可贵地实现了业绩快速增长。

该基金成功的一个重要特点是摆脱了以前规模大基金的束缚，除重仓股配置较低比例的大盘蓝筹外，主要通过对高成长的中小盘股进行广泛配置来降低集中选股的风险。

(2)华夏红利

华夏红利是华夏基金公司旗下另一只暂停申购的基金，但该基金可以定投。2005年6月成立至今，该基金累计收益率为551%，同期上证指数上涨了203%，超越同期上证指数248个百分点。

华夏红利2009年收益率为79%，排在同类基金的16位；2008年以来其两年的收益率为10%，在同类基金排名第4；2007年以来的收益率为196%，同类基金排名中为第1。华夏红利的成功在于持股分散，正常情况下，它持有的个股数量在250只左右，前10大重仓股只是该基金持股比例很小的一部分。

(3)交银稳健配置混合

这是交银施罗德基金公司管理的又一只机构大量持有的基金，截至2009年6月30日，机构持有23亿份，占基金总份额的44%。

该基金成立以来累计收益率高达236%，同期上证指数涨幅为112%，超越124个百分点。2007年以来，其三年的收益率为116%，处在106只同类可比基金的第10名；2008年以来，该基金涨幅为5%，排第6名；2009年以来业绩也不落后，收益率为85%，排在同类基金中的第9名。

(4)中银中国精选

这是一只规模不大的基金，仅有11亿份规模，但近几年来管理业绩一直不错。2009年该基金以74%的收益率位居同类基金的25名；2008年以来该基金的收益率为4%，是少有的小规模基金净值回到2008年年初水平的基金之一。

2008年该基金获得4%的收益率，排在同期同类可比基金的第7名；如果从2007年开始与同类基金比较，更显示出它较强的投资管理能力，截至2009年12月31日，中银中国精选以136%的收益率排在同类基金的第5名。

(5)富国天瑞强势精选

如果单看2009年的业绩，它就是一只很值得令人关注的基金，99%的年收益率在混合型基金中排第4位。况且这只基金不像一些高仓位基金那样大起大落，一直保持较优秀的业绩。2005年4月成立至今，该基金的累计收益率高达374%，同期上证指数只上涨了173%，超越上证指数201%，每年的平均收益率高达60%。

除上述分析的几只混合型基金外，具有相同特征的混合型基金还有兴业趋势投资、嘉实服务增值行业、富国天惠精选成长、大摩资源优选混合和金鹰中小盘精选。

中国排名前十的基金公司分别叫什么名字？

银华永益分级债券型证券投资基金

更新招募说明书摘要

（2016年第1号）

基金管理人：银华基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

重要提示

本基金经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）于

2013年10月15日证监许可20131304号文注册。

本基金基金合同生效日为2014年5月22日。

基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的风险和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的收益风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的收益风险也越大。

本基金按照基金份额初始面值1.00元发售，在市场波动等因素的影响下，基金份额净值可能低于基金份额初始面值。

本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资人在投资本基金前，需充分了解本基金的产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，并承担基金投资中出现的各类风险，包括市场风险，管理风险、流动性风险、合规性风险、操作和技术风险、本基金特有的风险等。

本基金为债券型基金，属于证券投资基金中预期收益和预期风险较低的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本基金经过基金份额分级后，永益A份额具有低风险、收益相对稳定的特征，但并非保本基金；永益B份额具有较高风险、较高预期收益的特征。

投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的招募说明书及基金合同，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得会高于或低于投资人先前所支付的金额。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

投资人应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见本招募说明书、本基金的基金份额发售公告以及相关公告。

本招募说明书（更新）摘要所载内容截止日为2015年11月22日，有关财务数据和净值表现截止日为2015年9月30日，所披露的投资组合为2015年第3季度的数据（财务数据未经审计）。

一、基金管理人概况和主要人员情况

（一）基金管理人概况

名称银华基金管理有限公司

注册地址广东省深圳市深南大道6008号特区报业大厦19层

办公地址北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城C2办公楼15层

法定代表

王珠林设立日期 2001年5月28日

人

批准设立批准设立中国证监会证监基金字

中国证监会

机关文号 [2001]7号

组织形式有限责任公司注册资本 2亿元人民币

存续期间持续经营联系人冯晶

电话 010-58163000 传真 010-58163090

银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日，是经中国证监会批准（证监基金字[2001]7号文）设立的全国性资产管理公司。公司注册资本为

2亿元人民币，公司的股权结构为西南证券股份有限公司（出资比例49%）、第一创业证券股份有限公司（出资比例29%）、东北证券股份有限公司（出资比例21%）及山西海鑫实业股份有限公司（出资比例1%）。公司的主要业务是基金募集、基金销售、资产管理、中国证监会许可的其他业务。公司注册地为广东省深圳市。

公司治理结构完善，经营运作规范，能够切实维护基金投资人的利益。公司董事会下设“风险控制委员会”和“薪酬与提名委员会”2个专业委员会，有针对性地研究公司在经营管理和基金运作中的相关情况，制定相应的政策，并充分发挥独立董事的职能，切实加强对公司运作的监督。

公司监事会由4位监事组成，主要负责检查公司的财务以及对公司董事、高级管理人员的行为进行监督。

公司具体经营管理由总经理负责，公司根据经营运作需要设置投资管理一部、投资管理二部、投资管理三部、量化投资部、研究部、市场营销部、机构业务部、国际合作与产品开发部、境外投资部、交易管理部、养老金业务部、风险管理部、运作保障部、信息技术部、互联网金融部、投资银行部、公司办公室、人力资源部、行政财务部、深圳管理部、监察稽核部、战略发展部等22个职能部门，并设有北京分公司。此外，公司设立投资决策委员会作为公司投资业务的最高决策机构，同时下设“ 主动型A股投资决策、固定收益投资决策、量化和境外投资决策”三个专门委员会。公司投资决策委员会负责确定公司投资业务理念、投资政策及投资决策流程和风险管理。

（二）主要人员情况

1.基金管理人董事、监事、经理及其他高级管理人员

王珠林先生：董事长，经济学博士。曾任甘肃省职工财经学院财会系讲师；甘肃省证券公司发行部经理；中国蓝星化学工业总公司处长，蓝星清洗股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书，蓝星化工新材料股份公司筹备组组长；

西南证券有限责任公司副总裁；中国银河证券股份有限公司副总裁；西南证券股份有限公司董事、总裁。此外，还曾先后担任中国证监会发行审核委员会委

员、中国证监会上市公司并购重组审核委员会委员、中国证券业协会投资银行业委员会委员、重庆市证券期货业协会会长、盐田港集团外部董事、国投电力控股股份有限公司独立董事、上海城投控股股份有限公司独立董事等职务。现任银华基金管理有限公司董事长、银华国际资本管理有限公司董事长、银华财富资本管理（北京）有限公司董事、西南证券股份有限公司董事，兼任中国上市公司协会并购融资委员会执行主任、中国退役士兵就业创业服务促进会副理事长、中证机构间报价系统股份有限公司董事、中航动力股份有限公司独立董事、财政部资产评估准则委员会委员、北京大学公共经济管理研究中心研究员。

钱龙海先生：董事，经济学硕士。曾任北京京放投资管理顾问公司总经理助理；佛山证券有限责任公司副总经理。现任第一创业证券股份有限公司党委书记、董事、总裁，兼任第一创业投资管理有限公司董事长、第一创业摩根大通证券有限责任公司董事。还担任中国证券业协会第五届理事会理事，中国证券业协会投资银行业务委员会第五届副主任委员，深圳市证券业协会副会长。

杨树财先生：董事，中共党员，研究生，高级会计师，中国注册会计师，中国证券业协会创新发展战略委员会副主任委员，吉林省高级专业技术资格评审委员会评委，第十三届长春市人大代表，长春市特等劳动模范，吉林省五一劳动奖章获得者，全国五一劳动奖章获得者，吉林省劳动模范，吉林省人民政府第三届、第四届决策咨询委员。曾任职吉林省财政厅、吉林会计师事务所涉外业务部主任；广西北海吉兴会计师事务所主任会计师；吉林会计师事务所副所长；东北证券有限责任公司财务总监、副总裁、总裁；东北证券股份有限公司总裁、党委书记；东方基金管理有限责任公司董事长。现任东北证券股份有限公司董事长、党委副书记；中证机构间报价系统股份有限公司监事。

周晓冬先生：董事，金融MBA、国际商务师。曾任中国南光进出口总公司广东分公司总经理；上海海博鑫惠国际贸易有限公司董事、常务副总经理。现任海鑫钢铁集团有限公司董事长助理，兼任北京惠宇投资有限公司总经理。

王立新先生，董事、总经理，经济学博士。曾任中国工商银行总行科员；

南方证券股份有限公司基金部副处长；南方基金管理有限公司研究开发部、市场拓展部总监；银华基金管理有限公司总经理助理、副总经理、代总经理、代

董事长。现任银华基金管理有限公司董事、总经理、银华财富资本管理（北京）有限公司董事长、银华国际资本管理有限公司董事。

郑秉文先生：独立董事，经济学博士后，教授，博士生导师。曾任中国社会科学院培训中心主任，院长助理，副院长。现任中国社会科学院美国研究所党委书记、所长；中国社科院世界社会保障中心主任；中国社科院研究生院教授，博士生导师，政府特殊津贴享受者，中国人民大学劳动人事学院兼职教授，武汉大学社会保障研究中心兼职研究员，西南财经大学保险学院暨社会保障研究所兼职教授，辽宁工程技术大学客座教授。

王恬先生：独立董事，大学学历，高级经济师。曾任中国银行深圳分行行长，深圳天骥基金董事，中国国际财务有限公司（深圳）董事长，首长四方（集团）有限公司执行董事。现任南方国际租赁有限公司副董事长，首长四方（集团）有限公司副董事总经理。

陆志芳先生：独立董事，法律硕士，律师。曾任对外经济贸易大学法律系副主任，北京仲裁委员会仲裁员，北京市律师协会国际业务委员会副主任委员，海问律师事务所律师、合伙人，浩天信和律师事务所合伙人、律师。现任北京天达共和律师事务所合伙人、律师。

刘星先生：独立董事，管理学博士，重庆大学经济与工商管理学院会计学教授、博士生导师，政府特殊津贴享受者、中国注册会计师协会非执业会员、中国会计学会理事、中国会计学会对外学术交流专业委员会副主任、中国会计学会教育分会前任会长、中国管理现代化研究会常务理事、中国优选法统筹法与经济数学研究会常务理事。

周兰女士：监事会主席，中国社会科学院货币银行学专业研究生学历。曾任北京建材研究院财务科长；北京京放经济发展公司计财部经理；佛山证券有限责任公司监事长及风险控制委员会委员。现任第一创业证券股份有限公司监事长及风险控制委员会委员。

王致贤先生，监事，硕士。曾任重庆市地方税务局办公室秘书、重庆市政府办公厅一处秘书、重庆市国有资产监督管理委员会办公室秘书、重庆市国有资产监督管理委员会企业管理三处副处长。现任西南证券股份有限公司办公室（党委办公室）主任、证券事务代表。

龚飒女士：监事，硕士学历。曾任湘财证券有限责任公司分支机构财务负责人；泰达荷银基金管理有限公司基金事业部副总经理；湘财证券有限责任公司稽核经理；交银施罗德基金管理有限公司运营部总经理。现任银华基金管理有限公司运作保障部总监。

杜永军先生：监事，大专学历。曾任五洲大酒店财务部收款主管；北京赛特饭店财务部收款主管、收款主任、经理助理、副经理、经理。现任银华基金管理有限公司行政财务部总监助理。

封树标先生：副总经理，工学硕士。曾任国信证券天津营业部经理、平安证券综合研究所副所长、平安证券资产管理事业部总经理、平安大华基金管理有限公司总经理、广发基金机构投资部总经理等职。2011年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任公司总经理助理职务，现任银华基金管理有限公司副总经理，同时兼任公司投资管理二部总监及投资经理。

周毅先生：副总经理，硕士学位。曾任美国普华永道金融服务部部门经理、巴克莱银行量化分析部副总裁及巴克莱亚太有限公司副董事等职。2009年9月加盟银华基金管理有限公司，曾担任银华全球核心优选证券投资基金、银华沪深300指数证券投资基金（LOF）及银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）基金经理和公司总经理助理职务。现任银华基金管理有限公司副总经理，兼任公司量化投资总监、量化投资部总监以及境外投资部总监、银华财富资本管理（北京）有限公司董事、银华国际资本管理有限公司总经理，并同时兼任银华深证100指数分级证券投资基金、银华中证800等权重指数增强分级证券投资基金基金经理职务。

凌宇翔先生，副总经理，工商管理硕士。曾任机械工业部主任科员；西南证券有限责任公司基金管理部总经理；银华基金管理有限公司督察长。现任银华基金管理有限公司副总经理及银华国际资本管理有限公司董事。

杨文辉先生，督察长，法学博士。曾任职于北京市水利经济发展有限公司、中国证监会。现任银华基金管理有限公司督察长。

2.本基金基金经理

邹维娜女士，硕士学位。历任国家信息中心下属中经网公司宏观经济分析人员；中再资产管理股份有限公司固定收益部投资经理助理、自有账户投资经

理。2012年10月加入银华基金管理有限公司，曾担任基金经理助理职务。自2013年8月7日起担任银华信用四季红债券型证券投资基金基金经理，自

2013年9月18日起兼任银华信用季季红债券型证券投资基金基金经理，自

2014年1月22日起兼任银华永利债券型证券投资基金基金经理，自2014年5月22日起兼任本基金基金经理，自2014年10月8日起兼任银华纯债信用主题债券型证券投资基金（LOF）基金经理。

瞿灿女士，硕士学位。2011年至2013年任职于安信证券研究所；2013年加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员、基金经理助理职务。自2015年5月25日起担任本基金及银华永兴纯债分级债券型发起式证券投资基金基金经理。

3.公司投资决策委员会成员

委员会主席：王立新

委员：封树标、周毅、王华、姜永康、王世伟、郭建兴、倪明、董岚枫王立新先生：详见主要人员情况。

封树标先生：详见主要人员情况。

周毅先生：详见主要人员情况。

王华先生，硕士学位，中国注册会计师协会非执业会员。曾任职于西南证券有限责任公司。2000年10月加盟银华基金管理有限公司（筹），先后在研究策划部、基金经理部工作，曾任银华保本增值证券投资基金、银华货币市场证券投资基金、银华富裕主题股票型证券投资基金基金经理。现任银华中小盘精选混合型证券投资基金、银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金和银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理、公司总经理助理、投资管理一部总监及A股基金投资总监。

姜永康先生，硕士学位。2001年至2005年曾就职于中国平安保险（集团）股份有限公司，历任研究员、组合经理等职。2005年9月加盟银华基金管理有限公司，曾任养老金管理部投资经理职务。曾担任银华货币市场证券投资基金、银华保本增值证券投资基金、银华永祥保本混合型证券投资基金以及银华中证转债指数增强分级证券投资基金基金经理。现任公司总经理助理、投资管理三部总监、固定收益基金投资总监以及银华财富资本管理（北京）有限公司董事，

并同时担任银华增强收益债券型证券投资基金、银华永泰积极债券型证券投资基金基金经理。

王世伟先生，硕士学位，曾担任吉林大学系统工程研究所讲师；平安证券营业部总经理；南方基金公司市场部总监；都邦保险投资部总经理；金元证券资本市场部总经理。2013年1月加盟银华基金管理有限公司，曾担任银华财富资本管理（北京）有限公司副总经理，现任银华财富资本管理（北京）有限公司总经理。

郭建兴先生，学士学位。曾在山西证券股份有限公司（原山西证券有限责任公司）从事证券自营业务工作，历任交易主管、总经理助理兼监理等职；并曾就职于华商基金管理有限公司投资管理部，曾担任华商领先企业混合型证券投资基金基金经理职务。2011年4月加盟银华基金管理有限公司，现任银华优质增长混合型证券投资基金基金经理。

倪明先生，经济学博士；曾在大成基金管理有限公司从事研究分析工作，历任债券信用分析师、债券基金助理、行业研究员、股票基金助理等职，并曾任大成创新成长混合型证券投资基金基金经理职务。2011年4月加盟银华基金管理有限公司。现任银华核心价值优选混合型证券投资基金、银华领先策略混合型证券投资基金及银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式基金基金经理。

董岚枫先生，博士学位；曾任五矿工程技术有限责任公司高级业务员。2010年10月加盟银华基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、行业研究员、研究部副总监。现任研究部总监。

4.上述人员之间均不存在近亲属关系。

二、基金托管人概况

（一）基金托管人概况

1、基本情况

名称：招商银行股份有限公司（以下简称“招商银行”）

设立日期：1987年4月8日

注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦

办公地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦

注册资本：252.20亿元

法定代表人：李建红

行长：田惠宇

资产托管业务批准文号：证监基金字[2002]83号

电话：0755—83199084

传真：0755—83195201

资产托管部信息披露负责人：张燕

白酒上市公司三季报双位数增长白酒仍是公募核心持仓

您好，1、华夏基金

华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的全国性基金管理公司之一。华夏基金定位于综合性、全能化的资产管理公司，服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区，构建了以公募基金和机构业务为核心，涵盖华夏香港、华夏资本、华夏财富的多元化资产管理平台。公司以专业、严谨的投资研究为基础，为投资人提供投资理财产品和服务。

2、易方达基金

易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，是中国内地综合性资产管理公司，截至2015年年底,公司总资产管理规模为9600多亿人民币，其中公募基金资产规模为5760亿人民币，居于基金行业前三，非货币基金管理规模2524亿元，业内排名第一；社保及企业年金管理规模排名第五；专户管理规模1442亿元，排名第五。

3、南方基金

南方基金管理有限公司为国内首批获中国证监会批准的三家基金管理公司之一，成为中国证券投资基金行业的起始标志。南方基金继发起、设立、管理国内首只证券投资基金之后，又首批获得全国社保基金投资管理人、企业年金基金投资管理人资格。

4、博时基金

博时基金公司的投资理念是“做投资价值的发现者”。博时始终坚持价值投资理念，“买市场里便宜的东西，买价值低估的东西。”其股票投资强调以内部研究为基础的基本面分析，持续挖掘业绩稳定增长、有核心竞争力、有成长潜力的上市公司。坚信股票的二级市场价格终将反映企业的内在价值，坚守对企业的深入把握这一获取收益、规避风险的根本方法。

5、广发基金

广发基金管理有限公司拥有强大的资源优势、严谨科学的管理体系、高素质的人才队伍，坚持"简单、透明、务实、高效"的经营理念，致力成为品牌突出、信誉优良、特色鲜明的基金管理公司，为投资者谋求长期稳定的收益。

6、汇添富基金

汇添富基金管理股份有限公司是一家高起点、国际化、充满活力的基金公司，奉行“正直、激情、团队、客户第一、感恩”的公司文化，致力成为高质量的“快乐基金”。

7、国泰基金

国泰基金管理有限公司成立于1998年3月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一。具有公募基金、社保基金投资管理人、企业年金投资管理人、特定客户资产管理业务和合格境内机构投资人资格，是业内为数不多的具有全牌照的基金管理公司。

8、富国基金

富国基金管理有限公司成立于1999年，是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一。2003年，加拿大历史最悠久的银行——加拿大蒙特利尔银行（BMO）参股富国基金，富国基金管理有限公司又成为国内首批成立的十家基金公司中第一家外资参股的基金管理公司。

9、安信基金

安信基金管理有限公司是国内大型综合类证券公司之一，综合实力位居国内证券业前列。其研究业务在宏观、策略及重点行业研究等领域处于业内领先水平，团队研究成果在“新财富最佳分析师”评选、“卖方分析师水晶球奖”评选、“中国证券分析师金牛奖”评选上屡获殊荣。

10、华安基金

华南基金管理有限公司成立于1998年，是国内首批基金管理公司之一，华安基金追求长期稳定回报，树立理性稳健的公司形象，旗下多只产品长期业绩表现良好，银河证券基金研究中心数据显示，其股票投资能力长期居于上游，有11年位居前1/2；有7年位居前1/3;有5年位居前1/4。

三季报双位数增长，股价为何出现调整？

10月以来，以贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒为代表的白酒股股价表现较为低迷，其中贵州茅台已跌破1400元关口，最新报收1350元/股，总市值回落至1.7万亿。这与白酒上市公司亮眼的三季报形成了鲜明对比，今年前三季，20家白酒企业合计实现营收2684.52亿元，总净利润为1000.52亿元，其中前六名企业营收、净利均保持双位数增长。

中国酒业协会联合贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等6大白酒龙头最新发声：中国白酒产业是充分市场化的长周期产业，呼吁广大投资者及消费者，可以站在更长时间轴上，以历史的眼光和产业发展长周期思维，理性看待资本市场变化，客观分析产业发展态势，合理调整基本投资策略，共同塑造良好产业生态。

中国白酒产业是充分市场化的长周期产业

10月31日，中国酒业协会联合贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等6大白酒龙头发表署名文章《中国白酒产业是充分市场化的长周期产业》。文章称，近段时间以来，在资本市场上，白酒板块出现了较大波动，呼吁广大投资者及消费者，可以站在更长时间轴上，以历史的眼光和产业发展长周期思维，理性看待资本市场变化，客观分析产业发展态势，合理调整基本投资策略，共同塑造良好产业生态。

文章称，中国白酒产业一直处于稳步发展的增长通道，长周期产业属性非常明显。依照长周期发展理论，站在历史的时间轴上看中国白酒，增长是长期趋势，调整是阶段性形态，过去高速发展，未来依然可期。投资白酒板块，必须符合白酒的产业规律，白酒板块是资本市场中的长线板块。

这已经是中国酒业协会近期力挺白酒行业的第二次发声，就在此前的10月29日晚间，中国酒业协会还曾在官方微信公众号上刊发题为从资本市场看中国白酒‘价值论’的文章，点评近期资本市场白酒板块波动。文章表示，10月份以来，资本市场的白酒板块出现了大幅度下跌行情，形成情绪化、恐慌式非理性调整，资本市场的股价和实体经济之间出现了严重的价值背离。尽管当前白酒板块资本市场波动较大，但白酒行业发展稳中向好的根本趋势没有改变，在近期密集发布的白酒上市公司三季报中，几乎都取得了双位数增长。随着四季度白酒消费旺季的到来，名酒效益将进一步增长。

前六名白酒企业营收、净利均保持双位数增长

10月以来，资本市场白酒板块迎来集体调整，申万白酒指数10月下跌25%。白酒个股也出现不同程度的下跌，以白酒龙头贵州茅台为例，10月以来股价下跌27.9%，截至10月31日报收1350元/股，总市值为1.7万亿。

值得注意的是，10月28日，茅台集团召开十四五发展规划中期评估专题会议。会议认为，尽管当前白酒板块资本市场波动较大，但白酒行业发展稳中向好的根本趋势没有改变，茅台产销势头良好，有信心、有能力确保股份公司未来实现持续稳健增长，全面完成十四五目标任务。主要源于产能逐步释放、渠道结构不断优化、各产品价格体系愈加完善。未来，茅台将继续推进营销体制改革和价格市场化改革。

从刚刚披露的三季报来看，白酒企业业绩依然表现亮眼。Wind数据显示，前三季度，20家白酒上市企业实现总营收2684.52亿元，总净利润为1000.52亿元。其中，贵州茅台前三季度营业收入897.86亿元，同比增长16.52%，净利润444亿元，同比增长19.14%，营收和净利润依然位居行业第一。紧随其后的是五粮液，前三季度营业收入557.8亿元，同比增长12.19%，净利润199.89亿元，同比增长15.36%。贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒6家酒企营收均突破百亿元，且营业收入和净利润同比增长均达到两位数增速。

有业内人士指出，目前白酒行业整体呈现双位数增长态势，这主要得益于头部企业双位数增长带动，以及区域酒企高速增长所致。未来，随着白酒传统消费旺季来临，头部企业也将进入更为激烈的市场竞争中，预计全年业绩表现也将会较于去年而言，有明显提升。

中金公司最新研报点评认为，多家龙头酒企三季报业绩超预期，板块发展长期逻辑未变，重点推荐品牌基础好且悲观假设下业绩下修风险小的公司。受恐慌情绪影响，白酒板块下跌，中金公司认为回调主要系市场担忧国内疫情、经济增长前景等外部因素，甚至对白酒行业长期投资逻辑产生分歧。中金公司认为疫情下各地赠礼、家宴、婚宴等场景对白酒的需求受影响较小，龙头业绩彰显白酒行业韧性。品牌、组织力强的龙头，可通过拓展直销及团购、渠道下沉、拓宽品类等，对业绩形成保障；目前主流品牌渠道库存仍在合理水平，行业基本面健康。中金公司对白酒长期发展仍有信心，历史证明白酒行业具备强韧性，结构性繁荣逻辑未变。历史上，经济、疫情等扰动因素只能影响白酒行业发展的节奏，而不改行业价位升级和集中分化的趋势。

浙商证券表示，近期白酒板块下跌主因行业贝塔（市场对疫情影响/经济政策等方面不确定）叠加个股阿尔法（市场担忧下调23年盈利预测等）多重因素演绎，情绪面、资金面均短期承压。历史上每次行业调整期都蕴含着下一波配置机会，随着板块估值性价比边际变化显现，强业绩确定性、具备超预期可能的标的仍值得重点关注。

白酒仍是公募核心持仓

从公募基金三季报来看，白酒板块仍是其持仓核心，Wind数据显示，三季度公募基金十大重仓股分别是贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、隆基绿能、山西汾酒、迈瑞医疗、亿纬锂能、比亚迪和招商银行，其中四只是白酒股。

不过，仅就三季度来看，公募基金整体减持白酒股。Wind数据显示，20家上市白酒企业三季度的持股基金数和基金持股数量较二季度均出现明显下滑，其中舍得酒业、酒鬼酒、口子窖、迎驾贡酒持股数量环比变动较大，三季度基金持股数量较二季度分别下滑62.10%、47.81%、46.82%、46.73%。

基金经理们对白酒股的操作也出现分歧。偏爱喝酒吃药的张坤在三季度减持白酒股。数据显示，在易方达蓝筹精选中，张坤仅增持了五粮液30万股，而泸州老窖、贵州茅台、洋河股份均遭到减持，分别减持225万股、20万股、80万股。张坤表示，在三季度中仍然持有的是商业模式出色、行业格局清晰，竞争力强的优质公司。

另外，偏好消费领域投资的银华基金经理焦巍，他旗下在管的四只基金均对白酒股进行了调整，其中，银华富裕主题减持山西汾酒、贵州茅台、酒鬼酒；银华富久食品饮料精选混合（LOF）减持五粮液、贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖等多只白酒股，五粮液、酒鬼酒、舍得酒更是直接从十大重仓股消失，而古井贡酒获得较大幅度加仓。

焦巍在三季报中表示：在消费领域，我们认为通过疫情更能看到此消彼长的机会。比如我们去年重仓的进攻性的白酒和啤酒由于外部原因而受阻的同时，原有的主打渠道端的啤酒企业，和省内疫情受影响较小的白酒公司，都在这种形势下受到了市场的发掘。作为一只消费为主的基金，我们认为不应忽视这些可能改变未来格局的公司。因此，在坚守原来消费持仓的同时，本基金将部分原来中药的持仓配置到了具有渠道优势的啤酒和白酒公司。

另一边，投资老将朱少醒在三季度增持了白酒股。他管理的富国天惠近期公布的三季报显示，三季度期间，贵州茅台、五粮液获其增持，分别增持5万股和42万股。

招商中证白酒指数基金经理侯昊在三季报中表示，消费场景的恢复还是需要时间等待，但是大部分白酒企业的现金流和库存水平基本上还是比较健康，批价可能局部有些波动，但不影响大的格局，龙头公司在目前的环境下增长和发展有保证，我们认为龙头公司能够经受住这一轮压力测试的考验，也更能平衡短期增长和长期战略发展的匹配。